香港失常當正常？ - 李道

2024年9月3日 - 信報

何謂正常？這跟失常相對。但有謂習以為常，一旦長期處於失常，亦可能會視失常為正常。今日香港正正如是。過去好些失常現象，大家習慣了，居然視之為正常；前瞻未來，往後可能正常之事，現在又被視作失常。

租售價高  才是正常？

先談商舖。

青壯回流趨增，長者反現移民 - 李道

2024年8月27日 - 信報

香港人口自去年反彈兼創新高後，最新公布數字維持於753.18萬，按年微跌0.1%。宏觀來說，變動堪稱毫無睇頭；但微觀細看，則展現了不可不察的新微妙變化。

流動居民變常住？

最為顯著卻遭忽視的，乃是「常住居民」與「流動居民」的變化。

回顧香港人口早前大跌，常住居民跌幅固然不小，從高峰時的739萬減至最低的719萬左右，涉及20萬之多，或約3%；至於流動居民，其實亦從最高時的23萬以上，急降至疫情最烈時的7.8萬，雖然只涉15萬人，但以百分比衡量減幅則達65%之巨。事後回望，疫下通關不順，無疑是流動居民不再流動的主因。

谷什麼消費 - 李道

2024年8月22日 - 信報

消費不等同零售。消費（consumption）的定義較廣，其附屬下層包含了商品（goods）與服務（services），零售（retail）則多界定為商品消費。定義不明，以致討論失焦，影響很大。當前香港所謂谷消費、谷市道，正狹義理解為谷零售，忽略了服務消費。對此，筆者已多番撰文論述。詎料，在香港認真區別看待之前，遠在北京的中央政府則於三中全會後出台了《關於促進服務消費高質量發展的意見》（下稱《意見》），全面、詳細、系統地就此提出20點意見。對某些人來說，相關文件或不值一看，反正逢中必反；但客觀兼務實地言，放下政治成見或偏見，這對亟欲谷消費、谷市道的香港，無疑帶來了重大啟示。

變──變強「新平台經濟」 - 李道

2024年8月1日 - 信報

變幻才是永恒。時代在變，香港當然要因時制宜、順應變化。事實上，毋須官方提醒，一成不變肯定不成。核心問題在於，坊間一方面尚未認同有變的需要，另一方面亦無共識應怎樣變。對此兩個層面的討論，有關方面必須展開闡述，以變好變強的結果為目標，去引領推動香港蛻變。

要變：第四產業化

時代在變，香港的產業發展，一直就處於變化之中。

由漁村，到輕工業，至今日金融中心，香港已完成從第一產業發展到第三產業的步驟。毋須追溯太遠，單談近十年間，變化間距已愈來愈短，亦即變化愈來愈快。以通訊為例，由固網電話到手提電話，再從電腦的ICQ和MSN到智能手機的WhatsApp等一系列app，淘汰速度不單迅猛，落後者更幾沒生存餘地。智能手機的普及，亦令隨身聽、CD機、MD機、MP3機等等絕跡絕種，每一代流動音樂裝置的集體滅絕，較諸電腦取代打字機亦更殘酷。

規管網約車的前因後果 - 李道

2024年7月25日 - 信報

Uber經營違法，早已毋庸爭議，2020年終審法院一錘定音，裁定幾位沒有許可證的司機「駕駛汽車以作出租或取酬載客用途」罪成，再沒討論必要。問題是，公眾對網約車卻有剛性需求，因而引起法律與情理之間的衝突，以致合法經營的的士司機也成磨心，消費者彷彿用腳投票作了抉擇。政府此刻研究發牌規管網約車，除了重在與時並進，還須切實理順矛盾。

消費統計，落後時勢 - 李道

2024年7月11日 - 信報

就連五一黃金周，也未帶旺香港零售市道，最新公布的5月份零售銷貨總額再跌11.5%，連跌3月。消極地看，這或是壓死零售樂觀看法的最後一根稻草；但積極地言，既然已達臨界點了，各界誠應下定決心革新思維、革新應對，否則實無條件走出困境。

「消費降級」非今日之事

必先釐清，上述11.5%的跌幅乃是按年比較結果，即今年5月較去年5月零售銷貨有所回落。一方面，去年北上消費尚未成風，對比今年5月香港居民出境人次多達828萬，一年前的同月則僅涉574萬，亦即按年多了44%，故當時購買力流失問題不算特別嚴重。另方面，即使同期內地客來港人次從229萬增至263萬，但比較之下仍現龐大「淨出境」，加上旅發局調查顯示內地來港過夜客的人均消費額明顯下跌，從去年上半年的7605元減至今年首季的5422元，不難想像兩地間的「旅遊逆差」亦料擴闊。綜合而言，在本地客北上消費與內地客消費降級的雙重夾擊下，豈不注定香港零售市道每下愈況？

難以讀懂的「中國式競爭」 - 李道

2024年6月25日 - 信報

何謂「中國式競爭」？筆者不敢班門弄斧，畢竟香港的「中國問題專家」不少，於此只想分享一些簡單看法，集中探討這跟香港現狀的互動關係。其中一個契機是，對上一期《經濟學人》都不得不承認，封面題為「面對中國科學崛起：歡迎或擔憂」，大前提即承認了中國科學發展再非吳下阿蒙；裏面還有專題文章，題為「美國封殺華為適得其反」，副題則是「該企愈來愈強大，脆弱程度亦減」，潛台詞就是警惕不要低估對手，繼而不要戰略誤判。香港和國家當然不是對手關係，但也可以更好知己知彼，準確理解「中國式競爭」下的新變局，從而謀求香港的更好發展。

以下透過幾個關於內地的「熱門詞」切入。

新加坡消費跌反映什麼 - 李道

2024年6月13日 - 信報

文章摘要：

新加坡的消費模式和香港不同，反映出兩地消費市場的根本差異。香港零售業曾長期依賴內地客消費，如今內地消費市場跟上，香港優勢減弱。未來香港應重視「全消費」（實體+網上+服務），並推動「全統計」，以更全面準確地了解及評估消費市道。

任何數字，沒比較就沒意義。正當香港4月份零售銷貨總額急挫，且已連跌兩月，引起公眾嘩然，社會氣氛更加悲觀；另一邊廂，新公布的新加坡同月零售表現同樣報跌，食肆生意亦錄跌幅。兩組數字一起思考，究竟反映什麼？

有別香港　新加坡現「淨入境」

先談新加坡。4月份零售指數按年下跌1.2%，跌幅雖然溫和，但扣除汽車之外則按年跌4.5%，實在難言消費市道欣欣向榮。有意見指出，由於3月份剛剛受惠於Taylor Swift演唱會帶動，所以4月份消費略減亦屬正常云云。須留意，以上跌幅是按年而言，不是按月比較，所以說法並不成立。況且，倘真如此，則Taylor Swift經濟學的效應豈不應該打個折扣，因為上個月的繁榮代表了下個月的倒退，即意味着僅提早預支了消費，而非有效帶動許多額外消費──新加坡4月份零售指數，就按月跌2.7%，撇除汽車亦跌4%。

從Disinformation到Hid-information - 李道

2024年5月21日 - 信報

Disinformation，即有目的誤導，不同於Misinformation，後者僅為錯誤資訊。早前《經濟學人》封面文章談到Disinformation盛行，所針對的是俄羅斯及中國等利用AI在網上進行政治宣傳（Propaganda）云云。然而，當前「新冷戰」下的政治攻訐，美西方陣營豈又沒發布Disinformation？

單在香港，非但見盡Disinformation之猖狂，所涉範圍且不限政治層面，連帶經濟社會議題亦然；此外進一步言，資訊選取只談其一、不談其二，以致公眾只知其一、不知其二，筆者稱之「Hid-information」的隱訊問題（Hide的被動式），同樣值得高度關注。

長洲賓客少？只報其一

就以最近長洲太平清醮為例，究竟人流是增是減？有媒體上午便報道大字標題說，長洲人流不及從前云云，理由是訪問到有市民指，碼頭排隊人數不多。

香港市道持續堪憂，三張圖解三迷思 - 李道

2023年11月15日 - 信報

北上消費愈來愈熱，香港市道持續堪憂，連帶公共財政亦慘──此為現時坊間普遍共識。事實真箇如是？抑或問題更加嚴峻？本文試圖透過3張統計圖表，分別從現象、原因、影響3個層面，去解構上述三大迷思。

「消費流失論」正確嗎？

北上人流較南下旅客多，肥水流向別人田的影響肯定負面，甚至乎，有指通關反而不利市道，因為困獸鬥更有助留住消費。

對此「消費流失論」，前文《北上消費與「智商稅」》便已提出，以人流計算的淨流失，有別於以消費金額計算；其中，由於缺乏最新資料，故坊間不得不援引遠至2015年的數據，以當時港人北上人均開支860元為準，由於10月份有535萬人次北上，故得出總流失消費額逾40億元。然而，計出不計入肯定不妥。同月內地客南下人次，即使只有出境的一半約270萬，但按更貼市的2019年旅發局研究顯示，不過夜與過夜內地客在港人均消費分別為2198元和5990元，即相當於港人北上約2.5倍和約7倍，也就是說，即使以不過夜客的下限金額計算，所涉的近60億元已高出北上消費50%，而假設經機場來港的皆是過夜客，其餘全屬不過夜，總南下消費額更達70億元，亦即多了75%。

北上消費與「智商稅」 - 李道

2023年8月15日 - 信報

2023年2月6日，香港和內地正式恢復全面通關。至今半年，正好總結通關後的狀況。站於香港立場，坊間定論似是「得不償失」，因為今輪港人北上熱潮，似乎更勝內地客南下來港。打個譬如：出口多於入口，就形成貿易逆差；倘如是，要說香港跟內地形成「旅遊逆差」，實不為過……如何是好？

港深出現「旅遊逆差」？

先澄清一點，正如貿易數據，有貨值與貨量之分，前者按金額計，後者按重量計；同一原理，旅遊逆差亦可劃分為消費額與人次看待。

先分析港人北上的金額。非常可惜，官方並無港人北上消費的最新統計，以致坊間不得不援引遠至2015年的數據：按當時人均開支860元，配合入境處公布上月港人北上人次接近470萬人次，故得出7月份總消費額或達40億元的估算。惟眾所周知，這個8年前的參照作不得準，也勿論兩地期內的累積通脹了，單是疫後港人在內地的消費模式呈現大變，實際金額絕對有多無少。

青年人口減少的真相 - 李道

2023年3月23日 - 信報

人口減少，乃香港近年熱話。究竟，所減少的是什麼人？移民潮又有多厲害？最近統計處發表的一份報告，正好為此提供更準確和更具體的新線索。

這份報告名為《2021年人口普查——主題性報告：青年》（下稱《報告》）。它之所以重要，一來是近年的人口減少，主要見諸報告所針對的15至34歲青年；二來，報告詳盡統計了相關人口的各項特徵，相關普查資料是一般統計報告所沒有的，故可看出到底減少了什麼人。

不過，在細析上述報告之前，宜先了解香港最新人口狀況；畢竟，以上數據乃截至2021年底，而剛出版的《香港統計月刊》已更新到2022年底。

學生減少的真相 - 李道

2023年7月25日 - 信報

教育局公布新年度《學生人數統計報告書》，幼、小、中的學生總數連續三年下跌，尤其按升班人數比較的話，近乎各級均見流失。想當然耳，坊間馬上歸咎於「移民潮」此一「萬能key」；惟事實上，真相是否如此？

按升班人數比較的優點，是排除了出生人口減少的因素。譬如，比較今年小一與去年小二的人數差異，如果錄得跌幅，便反映原來在港讀書的學生，現在卻放棄在港升班捨港他投了。反之，比較今年小一與去年小一的人數差異，則會受6年前與7年前的出生人數影響，更多只能形容為「減少」而非「流失」──後者強調包含着「由有到無」意涵。

然而，是否所有「流失」皆「移民潮」所致？

自由經濟的偏見與反思 - 李道

2023年9月26日 - 信報

香港首次失落全球最自由經濟體寶座，在加拿大智庫菲沙研究所的這個排行榜裏屈居第二，以0.01分之微敗予宿敵新加坡。香港自由彷彿一落千丈，究竟意味什麼？

這份報告，至少有兩大偏見值得討論。

自由至善？

先談關於自由的偏見，以至癡迷。

年年考第一，不獨是怪獸家長對孩子的要求，也是全體市民對香港的恒常要求，故任何排名滑落，均會引起廣泛關注。惟再想深一層，諸如競爭力排名、金融中心排名等，若然表現落於人後，誠應大力加以鞭策；不過，市場自由度不再稱冠，又是否一件百分百的壞事？