淘多多打殘日本城 - 寧思雋

2025年7月17日 - 信報

近日多間日本城裝修，惹起全線執笠疑雲。母公司國際家居零售強調市場傳言及猜測的內容與事實完全不符，公司財務狀況穩健，流動性非常健康，持續保持盈利。不過，該公司也發出盈警，預期截至今年4月底的財政年度，純利將會「腰斬」，按年下跌超過一半。雖然日本城仍未執笠，營運上面對嚴峻挑戰卻顯而易見。

AI評估領導特質 有效捕捉「軟實力」 - 梁天卓

2025年7月11日 - 信報

在許多企業與組織中，領導力往往被視為團隊表現的關鍵，但真正能夠準確衡量一個人是否具備領導能力，卻始終是一項艱巨挑戰。領導才能並非單靠學歷、年齡或過往履歷便能判斷，而傳統上要有效評估領導力，常需依賴昂貴且耗時的實地觀察，例如把同一位參與者多次隨機分派到不同團隊，觀察其對團隊表現的實質影響。然而，這種方式無論在人力、成本還是時間上皆有極大限制。

當企業「表態」變成一門生意 - 梁天卓

2025年3月27日- 信報

最近在網上看到幾段影片，有人趁着半夜砸爛Tesla的充電站，還有輛Model 3被噴上「法西斯」的字樣。原來是有人看不過眼Tesla創辦人馬斯克（Elon Musk）近期在社交平台X（前稱Twitter）上的一些爭議性言論，例如公開批評左派媒體等等。這些行為與其說是反Tesla，更像是反馬斯克。問題是：這樣的憤怒會否真的影響大家的買車選擇？企業在政治或社會議題上表態，會不會讓某些消費者買得更爽快，另一些人則轉投對家？

矽谷教授倡創業前先請教AI

2025年3月19日 - 信報

如果正考慮創業，人工智能（AI）聊天機械人說不定能給予寶貴意見。矽谷著名企業家及學者布蘭克（Steve Blank）是一位創業專家，最近他接受財經媒體CNBC訪問時，他指如果有商業構想，可以詢問ChatGPT類似問題：「我有一個想法，有人做過嗎？為什麼它不起作用？這件事我應該在哪裏做得最好？」

布蘭克現時是美國史丹福大學的兼任教授，傳授創新及精實創業方法課程。他一直建議學生及創業者，走出去跟真正的潛在客戶交談。他曾協助創立8間科技初創，其中4間是他有份共同創立。他最後一間初創是商業軟件公司Epiphany，2005年以3.29億美元，售予美國企業軟件商SSA Global Technologies 。

拆解「袋鼠」敗走香港之謎 - 寧思雋

2025年3月17日 - 信報

外賣平台「袋鼠」Deliveroo敗走香港，表面上是美團旗下的Keeta於2023年5月以銀彈攻勢大肆燒錢搶市場，最終被迫止蝕離場。Deliveroo上周公布業績，可以讓大眾一窺本港「外賣大戰」的戰況。

Keeta銀彈搶攻　「熊貓」較傷

根據市場調查公司Measurable AI去年中公布的調查報告，Keeta在港推出後市佔率大幅增長，以訂單及交易總額（GMV）計，至2024年第一季分別佔外賣平台市場的43%及32%。同時，本港外賣折扣訂單的佔比，由2023年5月的佔一半，到2023年底達到65%，都可見到Keeta的銀彈攻勢，如何影響到各家外賣平台的定價策略。

十大晶片商，九間華人揸旗 - 高天佑

2025年3月14日 - 信報

電影《沽注一擲》（The Big Short）有一個搞笑情節：某家對沖基金的策略被投資者質疑，該基金經理立刻推出一個華人臉孔的同事，聲稱「他是我們的量化分析師」，質疑者隨即噤聲。這個橋段主要是諷刺「華人數學一定叻」此類種族定型（stereotype）現象，在現實中也十分常見，兼且有時候非無道理。舉例說，晶片巨擘英特爾（Intel）周三盤後股價飆逾10%，很大程度上因為該公司委任的新行政總裁（CEO）陳立武（Lip-Bu Tan）。至此，全球十大晶片商有九家由華人「揸旗」，背後存在三大特殊因素。

大疆嚴禁加班，每晚9時清場 - 凌通

2025年3月10日 - 信報

正當內地政府提出要防止內捲式惡性競爭之際，打工仔的加班文化正在發生改變。內地無人機製造商大疆已嚴禁員工加班，每日晚上9時強制員工下班，除了部門主管會催促離開之外，人事部還會派人清場。

內地傳媒報道，早前在社交平台流傳大疆要求員工每日提前至上午9時上班，公司事後澄清是謠傳，其後又表明開始強制晚上9時下班，嚴禁員工加班。

辨識「失敗預兆者」，測準新產品成敗 - 林松

2025年2月15日 - 信報

對公司來說，管理新產品十分重要，因為此舉牽涉公司發展成敗。但如何推斷新產品能夠屹立於市場，獲得成功？過往數十年的營銷研究強調，客戶反饋是整個新產品開發過程中重要一環。客戶對「產品初步樣子」愈感興趣，公司就愈有可能繼續投資。此外，傳統觀點認為，產品在測試或產品推出市場最初階段，銷售量愈多，長期成功的可能性就愈大，這假設幾乎是每項新產品預測模型的基礎。

馬斯克「炒人」的藝術 - 高天佑

2025年2月10日 - 信報

這邊廂港府仍為「節流滅赤」猶豫不決，那邊廂美國政府已經雷厲風行大舉裁員、節省開支，在「政府效率部」（DOGE）首長馬斯克領導下，美國聯邦政府至少6.5萬人已接受「肥雞餐」離職，涉及總編制逾3%。事實上，馬斯克向來有一套「炒人的哲學」，他認為削減冗餘必須大刀闊斧、削肉見骨；事後若沒發覺「炒多咗」，那就是「炒得不夠」。然而，這一套哲學在Tesla、SpaceX、Twitter等商業公司雖然行之有效，但在講求穩定性的政府部門，就可能帶來嚴重副作用。

DeepSeek背後不管的管理文化 - 林護仁

2025年2月1日 - 信報

商業潮流變得比時裝潮流更快，兩個月前大家還在捧讀《英偉達之道》、學習Nvidia的成功竅門，但隨着國產「天才AI程式」DeepSeek橫空出世、震動全球，人們現在最想知道的是，該程式的研發商、杭州「深度求索」公司僅聘請百多名「天才青少年」，只用了500多萬美元，為何便能與美國巨企的千億美元程式一較高下？事實上，該公司頗為神秘、非常低調，其創辦人、來自廣東湛江的梁文鋒近年只曾兩次接受專訪，從中可窺見這家公司「不管理的管理」文化特色。

AI分析財報錄音，七成CEO患抑鬱

2025年1月22日 - 信報

每個人的日常言談舉止，某程度可反映其內心世界。財經雜誌《財富》（Fortune）報道，美國印地安那大學凱萊商學院與肯塔基大學開展一項研究，以人工智能（AI）學習模型分析2010年至2021年間，約有1.45萬場標普500指數成份股公司的財報會議錄音，發現調查大概14500名行政總裁中，約9500人可能有抑鬱症，患病比例相當於65.5%；論文發表在學術期刊Journal of Accounting Research。

顛覆創新大師，開示人生量度 - 麥子嫣

2025年1月4日 - 信報

新經濟領風騷，押注者慷慨，純看想像空間，顛覆投資理念，皆因所投項目本身具顛覆性創新（Disruptive Innovation），此概念被譽為二十一世紀初最具影響力商業理念，源於哈佛商學院教授Clayton Christensen在1997年著作The Innovator's Dilemma，這位企管大師被經濟學人雜誌稱為當代最有影響力管理思想家。

豐田章男，英明領袖修為 - 占飛

2025年1月2日 - 信報

本田（Honda）和日產（Nissan）上月宣布展開合併磋商，加上正在考慮加入的三菱（Mitsubishi），合併後將成為全球第三大汽車廠商，僅次豐田（Toyota）和德國大眾汽車（Volkswagen，港稱福士），轟動一時，同時突顯當下汽車產業面臨的轉型危機。

作為全球汽車業龍頭的豐田，創立於1937年，一直深受歡迎。2023年4月1日，豐田章男毅然卸任社長一職，擢升「外姓人」佐藤恒治接掌龍頭棍，期望能在風高浪急的新形勢下成功轉型。豐田章男虛懷若谷，曾說：「豐田現時最大的危機，就是讓我繼續擔任社長。

張忠謀自傳（五之四）：選CEO不講人情，拒做「管理層收購」 - 張忠謀

2024年12月27日 - 信報

自2001年第一季開始的「互聯網泡沫破滅」引起的半導體不景氣，在2003年第三季結束。2003年台積電第三季營收回到泡沫破滅前（2000年第四季）水平；2004年又是一個破紀錄的一年，無論營收或獲利，都超出上次紀錄（2000年）不少。來到2005年，展望台積電可預見的未來，天上沒有一片烏雲，而我也74歲矣！雖身體健康，但也應該為公司準備「繼承」問題。思考後，決定先走第一步：釋出CEO職，但仍保留董事長職。

台灣的《公司法》沒有CEO這個職位，一般的譯名「執行長」也不正確。事實上，CEO這個職位和它的權力，都是美國在十八世紀末期的發明。據說發明者是咸美頓（Alexander Hamilton）。他是美國憲法起草人之一，後來又擔任財政部長。在美國憲法裏，總統是國家的Chief Executive，擁有實際大權。咸美頓在他財政部長任內設立美國第一銀行時，也要讓該銀行首長在銀行內擁有類似總統在國家擁有的權力。他就沿用了總統在憲法上的頭銜，但是為了尊重國家總統，所以在Chief Executive後面加了Officer一字，就變成CEO了。

Nike創造價值能力惹質疑 - 姚穎謙

2024年12月21日 - 信報

作為眾多頂尖商學院如Wharton（UPenn）、Harvard、Stanford的經典巿場學案例，Nike自有其過人之處。它歷來都展示出藉開發、強化、延續IP，創造價值的傳奇，在財務學中，巿場學的出色演繹可以量化角度解釋。今期繼續關於Nike的分析。

提到Nike，總令我等價值型投資者聯想到經濟商譽（economic goodwill）的概念，事實上，令Nike股本回報率（return on equity）長期高企的，正是其無形資產。按會計準則，無形資產必須逐年攤銷，作為品牌的折舊開支，對於大多數公司都會產生撇賬，但Nike在上世紀八十年代花費約300萬美元聘請米高佐敦（Michael Jordan）所創造的品牌價值並沒有折舊，而是一直隨着時間升值。

量子電腦是Nvidia及Bitcoin殺手？ - 王華

2024年12月16日 - 信報

上星期最重要的科技新聞，我認為是Google的Willow。已經很久沒有聽到量子計算有什麼新的進展了，這個新聞即時把比特幣和Nvidia的漲勢短暫冷卻了一下，也浮現大量評論，辯論這是不是Crypto和Nvidia的末日。

瘋人院內的院友最喜歡的就是向其他院友取藥和安慰，因為容易獲得，而不願意聽取醫生的解釋，因為醫生的解釋他們聽不懂（就如我們的文章），院友給院友的減肥藥，永遠比醫生建議的流汗做運動吸引。就如大部分人喜歡降維的、以偏概全的比喻，不喜歡找真相、真理。即使有問題也歸於外部原因，而不會向內尋找誤區，然後debug。

AI大行其道，管理人何以自處 - 麥子嫣

2024年12月14日 - 信報

近年愈來愈多人體會到人工智能（AI）的厲害之處，在工作和學習上可能會帶來巨大挑戰。今年諾貝爾獎中，物理學和化學獎得主都與此方面貢獻有關，再加上相關科技巨企的投資回報突出，突然間，人人都在談論。

說起來，第一位以研究AI有關題目而知名的諾獎得主不是今屆，而是1978年諾貝爾經濟學獎的Herbert A. Simon，他亦是首位並非系出經濟學的學者得此獎。

購物行為體現沉睡效應 - 車品覺

2024年12月11日 - 信報

美國心理學家霍夫蘭德（CarlIver Hovland），最早提出休眠效果或沉睡效應（Sleeper Effect）。這種現象發生的原因是，訊息來源在記憶的聯繫，隨時間而逐漸脫鈎，忘記訊息傳播的來源，只保留內容的模糊記憶。

五、休眠效果 / 沉睡效應（Sleeper Effect）

在第二次世界大戰期間，各國都製作了宣傳電影。這些電影旨在激發國民對自己國家的熱情。由於美國在宣傳上投入巨大，戰爭部決定調查這些開銷是否真的物有所值，於是進行了多項研究，以探索這些宣傳片對普通士兵的影響。

決策者慎防勝利沖昏頭腦 - 車品覺

2024年11月27日 - 信報

上期提及決策偏誤之「一、模式幻覺」，今期再續。

二、熱手效應

「熱手效應」（Hot-hand Effect）來自1985年美國心理學家吉洛維奇（Thomas Gilovich）的研究，他們分析了美國職業籃球聯賽（NBA）球員連續成功投籃的數據，所謂「熱手」更多是觀察者一種認知偏見的現象。這個概念雖源於籃球比賽，人們觀察到當某球員連續得分後，似乎更有可能繼續得分，這種觀念也廣泛存在於其他領域。

以賽馬評論員為例，這個心理偏差經常在其評論顯現。當一位練馬師旗下的馬匹連續贏得兩場比賽後，評論員和馬迷往往會認為，同一練馬師訓練的馬匹會有更高獲勝概率，因而在下一場比賽成為投注選擇。

隨機當規律，決策易迷信 - 車品覺

2024年11月20日 - 信報

上周專欄賣了個關子，迅即就有幾位朋友同時追問筆者，優秀的決策者應該具備什麼素質。這件事情讓我想起從前在阿里巴巴的時候，筆者寫了一本公司內部小冊子，內容涉及決策時一般人容易出現的盲點。於是忽發奇想，不如重新整理在專欄公諸同好，希望能起教學相長的作用。

一、模式幻覺

你有沒有在雲朵中隱約看到面孔，或在雲石中看到動物的輪廓？當然，這是完全正常的，我們的大腦天生就喜歡尋找規律，就像古代商旅看到北斗七星來指引方向一樣。現代商業領袖亦希望在數據尋找成功的路徑，但這種模式識別的本能有時也會誤導我們。相信大家都熟悉澳門賭場的骰寶「賭大細」，如果我問讀者是否可以從5局「大大大小小」這個序列找出什麼規律，那以上的序列會讓你聯想到下一鋪很大機會開大還是小。有一位心理學教授曾經訪問了數百人類似上述的問題，大多數人相信這些序列不是隨機的，他們認為之後一定有什麼規律存在。