簡體字必須認識 - 雷鼎鳴

2012年10月12日 - 晴報

簡體字值不值得學？我認為這是本小利大的投資。

讀大學時要接觸大量的內地刊物，見到簡體字，不完全明白，於是把心一橫，買了本《新華字典》，其中附有繁體簡體字對照表，花了幾個小時從表中看懂了簡體字的系統，以後看文章時便不再覺得有困難，後來自己用中文寫字時，慢慢地簡體字的比例愈來愈高，因書寫速度幾可加快近倍也。屈指一算，我光是用中文在報上撰文，已有近百萬字，用簡體字書寫，起碼替我省回一兩千小時的時間，投資幾小時去學簡體字，賺回來的時間卻以千小時計，回報豈不豐厚之極？這裏尚未包括我可輕易閱讀內地出版的著作，視野得以擴闊。

強積金半自由行與基金收費 - 雷鼎鳴

2012年5月28日 - 信報

如果立法會不再出現「拉布」等拖延戰術，強積金的「半自由行」應可在今年下半年正式實施。

「強積金半自由行」的官方名稱是「僱員自選安排」，是指僱員在現職的強制性供款，每年可以有一次機會從僱主選定的強積金戶口轉移到別的自選強積金戶口，但僱主供款的部分不能轉走。不過，僱員若已離開某公司，他可以隨時把過去自己的供款及該公司僱主注入他戶口的供款全部轉移。說它是「半自由行」，是因為在離職前不能轉走僱主供款的部分。

這個安排雖仍有缺陷，但應該一早便要推行。強積金是一個符合香港社會需要的制度，但港人對它絕非熱烈擁抱。其原因有三。

「雙城記」新篇：新加坡模式對港有何啟示 - 雷鼎鳴

2012年4月30日 - 信報

香港近十多年來經濟增長緩慢，以致社會向上流動速度大不如前，當中所衍生的社會矛盾不計其數。社會中一些頭面人物對此難免心焦如焚，要改變香港經濟的發展模式。董建華年代搞「大有為」政府，結果以全面失敗告終。

現在有「適度有為」一說，因為用上「適度」一詞，其語意本身永不可能錯，但若無明確內容，則此說只是空話。經濟發展模式從來都是複雜的學問，牽一髮動全身，較安全的辦法是參考其他地方的經驗。

香港的天然參考對象是新加坡，正如新加坡不斷金睛火眼地盯着香港，要在此取經。香港、新加坡兩地近似的地方很多，大家都是數百萬人口的開放型國際大都會，自由貿易，金融中心，華洋雜處、英國前殖民地，土地面積有限，人民教育水準與收入接近，人均壽命八十一歲，總和生育率都低企等等。

國家衰亡與發展之謎 - 雷鼎鳴

2012年4月23日 - 信報

從1961至1997年，香港的人均實質GDP總共錄得6.68倍的增長，世界公認香港為四小龍經濟奇迹之一。從1978至2011年，中國人均實質GDP更有16倍的增長，是當今世上最受注意的經濟明星國。

不過，過去十多年以來，香港經濟卻乏善可陳，增長顯著放慢（見拙著《幫香港算算賬》），港人似乎毫不懂得利用唾手可得、卻令外國人眼紅的機遇。反觀中國，增長動力雖仍強勁，但難題一大堆，不能不使人擔心經濟突然變壞。

事實上，憂患意識不單是中國的優良傳統，而且是十分有必要的「思想」。一個國家或城市的經濟實力或國力會否突然轉壞？歷史上這樣的例子比比皆是。中國在十九世紀初，GDP仍佔世界的三分一，但面對人口約等於中國五十分一的英國時卻一戰即潰；威尼斯在公元十到十三世紀時，是西方世界的航運和商貿中心，其後卻持續倒退，今天只得倚靠旅遊業，吸引遊客去緬懷她過去光榮的歷史。

香港為何要吸納科技人才？ - 雷鼎鳴

2012年1月9日 - 信報

香港經濟對內地倚賴愈來愈深，假期間到中環尖沙咀一帶看看內地訪客在港瘋狂購物便可知曉。內地經濟發展不一定可使每一個香港人都受惠，但若內地經濟出現停滯或倒退，香港卻必會蒙受巨大損失。在此局面下，香港切忌樹立一種向中央伸手要優惠的形象，正確的做法是多方考慮香港如何能對內地的發展起到貢獻，從而營造雙贏的結果。要做到此點，必須判斷內地經濟究竟需要什麼。

中國需要的東西很多，但有兩樣香港完全有條件幫得上手，且從中亦可得到好處。第一樣是金融服務業，此點討論已多，在此不贅。第二樣是創新科技，此點香港倒是沒有自知之明，容易錯失機會，本文將集中討論香港如何在此找出優勢。

我們可在第一次經濟危機學到什麼？ - 雷鼎鳴

2011年10月3日 - 信報

2008年金融海嘯的後遺症尚未消失，歐債危機又已接踵而來。以目前情況看，後者的病根絕非三年五載便可拔除，金融動盪在未來一段頗長時間，很可能沒完沒了。

在此國際大環境下，我們如何趨吉避凶，對金融和經濟危機防患於未然，並在危機出現後，盡量減低損失？要做到這些，我們首先便要對金融和經濟危機的性質多作了解。

「公義」與財富配置 - 雷鼎鳴

2011年8月29日 - 信報

「公義」一詞，近年常給政客和利益集團掛在口中。他們所指的，與法庭的某某判決一般扯不上關係，但卻很可能是他們為自己訴求自我插上的標籤。我們甚至可刻意把他們的觀點再簡化一點：「任何使收入或財富分布更平均的政策更符合公義，反之則是不公義。」此說雖不中亦不遠矣。

如何處置中國3.2萬億美元外滙儲備 - 雷鼎鳴

2011年8月1日 - 信報

上周三到亞視的《把酒當歌》，主持人告訴我，節目上半部是評論當天的重點新聞，其中一項與經濟關係密切，是國家外滙管理局發表評論，認為外滙儲備不宜分給民眾。主持人說，這是內地網上熱爆的議題。

我素來主張「還富於民」、「藏富於民」，對中國龐大的外滙儲備十分關注，當然要找出目前爭議的焦點所在。果不其然，這筆外滙儲備該如何處置，在內地正在熱烈爭論。外管局局長易綱老弟，做事一向穩健，喜歡以理服人，外管局對爭議的回應是兩周內連發三篇題為「外滙儲備熱點問答」的文章，詳細闡述官方的觀點。

為通脹破謬 - 雷鼎鳴

2011年7月18日 - 信報

金融海嘯後，美國政府實施量化寬鬆政策，大手向銀行體制注入資金，購買其持有的證券；當時一般估計，貨幣量會大幅上升，通脹率亦會急劇增加。

這情況並未發生。聯儲局的資金注入銀行體制後，竟有如泥牛入海，無聲無息。銀行把新到的資金都放在倉庫中以作「壯膽」之用，不敢把錢借出，美國的貨幣供應量也就增加有限，物價也飛升不起來。但其中一部分資金卻慢慢滲出，流到投資環境不錯的新興市場，反替這些地方造成通脹壓力。香港雖不算「新興」，但亦有資金流入，政府對通脹便十分擔心。中國政府對通脹壓力同樣如臨大敵，中央和地方政府的領導人不時要跑到菜市場，看看糧食豬肉等的價格有無上漲，並表示關注云云。

中國的投資回報率為何能一直高企？ - 雷鼎鳴

2011年5月23日 - 信報

上周五有投資銀行透過關係安排其美國客戶到訪，目的是要與我們交流對中國經濟前景的看法。席間，客人表示對中國的發展速度深感震撼。過去美國人主要是見到消費商品市場被中國佔據，雖感壓力，但還不致於恐懼，但現在卻不同，因為他們認為中國在高科技領域上一樣在急起直追，使他們不得不「怕得要死」（客人用語）。不過，客人也指出，美國人一般尚未感到印度帶來的競爭壓力。

為什麼干預勞工市場會帶來沉重代價？ - 雷鼎鳴

2011年5月9日 - 信報

我在本報幾次提過經濟史學家諾貝爾獎得主伏格爾（Robert Fogel）去年著名的預測：到了2040年，中國GDP佔全球GDP 40％，美國佔14％（美國人口約等於中國的四分一），歐盟則只佔5％。這種預測，若是二十年前被提出，恐怕絕大多數人都會嗤之以鼻，但現在美國有識之士中，或許已有大比例的人相信中國GDP超越美國將會是無可避免的現實。較少為人注意的是，歐盟真的會這麼差勁，三十年後經濟板塊只萎縮到美國的三分一？

「理性」搶鹽，羊群效應，逆勢行為 - 雷鼎鳴

2011年3月21日 - 信報

日本爆發核危機後，香港竟出現了一天的搶購食鹽熱潮，批發價不到一元一斤的鹽，部分地區的零售價竟推至三十元一斤，是謂「盲搶鹽」。香港的媒體和政府對此「非理性」的行為爭相痛罵，有人更認為這是香港之恥。

財政預算案、通脹疑雲與荷蘭病 - 雷鼎鳴

2011年3月7日 - 信報

財政預算案捲起的風波中，最引起爭議的是，政府最初決定向強積金注入240億元的理據何在？後來為什麼急轉彎，改為向有身份證的成年人每人派發6000元（估計共用掉360億元）。

據過去幾年我參與政府財政預算案諮詢的印象所得，政府若要「派糖」，必先訂定「派糖」的對象，然後再想出一種機制，把錢送到對象手上。例如，補貼電費的目的，便是要全港幾乎所有人都受惠，而且把錢交到電力公司便可，不用向每家每戶直接送錢。

香港的外滙儲備是否足夠？ - 雷鼎鳴

2011年2月21日 - 信報

金管局總裁陳德霖日前發表大作〈外滙基金與香港的貨幣和金融穩定〉（編按　全文刊本報2月18日第三十八版），貫穿其中的一個思想，是在波譎雲詭的國際金融環境下，香港擁有的外滙資產愈多，愈能保障安全。

從「虎媽的戰歌」（Battle Hymn of the Tiger Mother）談中美教育模式 - 雷鼎鳴

2011年2月14日 - 信報 

耶魯大學法學院華裔教授蔡美兒（Amy Chua）上月出版了一本書《虎媽的戰歌》（Battle Hymn of the Tiger Mother），以略帶輕鬆的筆法記述她的「育女心經」，不料在美國竟掀起了一場至今尚未平息的激烈爭辯，各大主流報刊《華爾街日報》《時代周刊》、《新聞周刊》等等均大幅報道，《紐約時報》選之入Books of the Times，電視台亦加入戰團，互聯網中也熱鬧非凡。 

香港近年經濟為什麼停滯？ - 雷鼎鳴

2011年1月24日 - 信報

胡錦濤主席訪美，奧巴馬總統拋出〈管子．權修第三〉的名言拉近關係︰「一年之計，莫於樹榖；十年之計，莫如樹木；終身之計，莫如樹人。」中國諺語「十年樹木，百年樹人」典出於此，其意當是要我們重視長線，而最好的長遠投資對象便是人。管子曰︰「一樹百穫者，人也。」

遲來的通脹？量化寬鬆與中港經濟 - 雷鼎鳴

2011年1月10日 - 信報

踏入新一年，中港兩地大家關心的經濟熱點似是通脹。2010年11月，內地消費者物價指數（CPI）比09年同期的升幅是5.1%，香港則是2.9%。若與八九十年代中國通脹率時有雙位數字及香港平均超過8%相比，今天的通脹只算溫和。為什麼溫家寶總理要為通脹感到心痛，香港的政客又嚴陣以待，找找有什麼可發揮的議題？答案應該是不少人認為未來的通脹很可能繼續升溫。

十年回顧 ── 強積金是否行之有效？ - 雷鼎鳴

2010年12月20日 - 信報

強積金是一種強制性的儲蓄計劃，亦即政府強迫每一個就業人士減低今天的消費能力，以換取退休時有更多的消費。

港元什麼時候與美元脫鈎？ - 雷鼎鳴

2010年11月29日 - 信報

這是一個極難回答的問題，因為任何有影響力的答案，幾乎都是一種自我否定的預言。

政府若要廢除聯繫滙率，或把港元改與別的貨幣掛鈎，都必會是出其不意的行動，否則事先的炒賣套戥活動必十分嚴重，政府的政策空間會大大縮窄。既然是出其不意，政府選擇的最理想時機，應該是社會中沒有多少人關注滙率的時候。反之，若大家對港元滙價虎視眈眈、蠢蠢欲動，政府若非愚蠢，怎敢輕舉妄動？

「國家資本主義」不利中國發展 - 雷鼎鳴

2010年11月22日 - 信報

兩年前北京搞奧運，世人讚嘆，今年上海舉辦世博，有聲有色；亞運仍在進行，廣州的市容已經煥然一新。這個周末我在鄭州開會，遇到一位已在西安落戶在芝大時的台灣同學，他從西安坐高鐵到鄭州，一個多小時便已到達。這種最環保的快速交通工具（據說高鐵平均每人每里所耗的能源，只及乘坐汽車或飛機的十分之一），正在把全中國的城市都串連為近鄰。