股神一樣損手，為何身家大漲 - 李聲揚

2025年4月11日 - 信報

大吉利是講句，若股神畢非德突然兩腳一伸，相信他絕對無憾，有什麼比「成功避過股災」時告別更好呢？不過，股神之所以被捧上神壇，靠的並不是避開股災。

近年股神的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）囤積現金，被坊間視為看淡後市，甚至批評他老人家過度保守，已經「回塘」。直到近日美股急跌，一班先前才說價值投資已死，股神是不懂科技的廢老，伍德（Cathie Wood）才是新女股神的網民，又再高呼股神有先見之明。不少人打倒昨日之我，「食相」狼狽，就像惹了官非才返教會，驗身時發現樣樣超標才去做運動。

睇波逐場收費，亞馬遜顛覆業界大計 - 李聲揚

2025年3月7日 - 信報

星星之火，可以燎原。亞馬遜（Amazon）旗下的Amazon Prime，早前在英國推出一項新服務：逐場收費觀看法國甲組足球聯賽（法甲）。乍聽無聊之極，但此舉可能改變未來幾十年的媒體生態。

英國有多少人會付錢看法甲？極少。自作聰明者，會以為亞馬遜燒壞腦，推出肯定賠本的服務，實情是亞馬遜就是知道訂戶極少才去做。此話何解？好比餐廳試業，志在測試技術細節，以及蒐集客戶數據。用戶極少的好處是不會拖垮平台，即使有任何差池，都不會釀成公關災難。

為何學校沒教投資？應教什麼？ - 李聲揚

2025年2月21日 - 信報

在香港正經教理財多數被噓，觀眾痛罵「我唔係要呢啲嘢（我不是要這些）！」筆者親身聽過街市師奶討論窩輪「縮Vol」，香港人不缺投資知識，缺的是心態。和減肥一樣，很多事知易行難。「股神」畢非德的名句「無人想慢慢致富」，擲地有聲。

同文畢老林兄早前提到，「培養年輕人投資意識須靠真金白銀」；再早前郭逸之兄也引述黃子華，提到「同所有年輕人講，一定要學習投資」。網上也常有人質疑，「為何學校不教投資理財？」，和議者眾。不少人認為，如此重要事情，為何學校不教？但筆者反問，如何教？教什麼？

自家品牌玩法多，沃爾瑪食腦賺錢 - 李聲揚

2025年1月3日 - 信報

早前和太太談起才知道惠康超市的「特惠牌」已消失數年，如此偉大策略，為何會消失？不出所料，背後的策略依然存在，只是變得高端化。而遠在美國，沃爾瑪（Walmart，WMT）股價去年表現強勢，也和美國版的「特惠牌」有關。

悶股發財　去年累漲72%

提到2024年強勢的美股，多數人會想到「科企七雄」（Magnificent Seven）。但事實上，沃爾瑪去年股價升了72%，在標普500指數中排22，勝過「科企七雄」其中6隻，僅遜於輝達（Nvidia，NVDA）。

時光倒流20年，買Google定Domino's？ - 李聲揚

2024年12月13日 - 信報

時光倒流20年，Google（GOOG）和Domino's Pizza（DPZ）都在2004年招股上市。二選一，你揀邊間？

早前DPZ受關注，因股神畢非德的旗艦巴郡增持。巴郡囤積大量現金，似乎認為股票太貴，買不下手，偏偏卻增持了DPZ，難道覺得抵買？

日AV女優港賣淫，揭示四經濟真相 - 李聲揚

2024年11月29日 - 信報

上星期五《信報》網站，最熱門文章是〈日本AV女優港澳星巡迴賣淫落網〉及〈東京近年湧現年輕企街〉。數字不騙人，《信報》讀者日理萬機，依然關心天下事，可謂先天下之「優」而憂。

分析世事，要看整局。以上兩則熱話，跟近期不少新聞環環相扣，當中包括：「日本取代泰國成為尋歡客樂園」、「日本米荒」、「訪日人數新高」、「香港億萬富豪數目全球第二」等。當中有四大啟示，互相關聯，分別是「香港人消費力強勁」、「貶值並非救經濟萬靈丹」、「遊客經濟貢獻被高估」，以及「低收入低物價絕非福地」。

能知明日事，輸錢千萬年 - 李聲揚

2024年10月4日 - 信報

正所謂「人事每天多變更，誰亦盼望有一些預感」。美國會否減息？通脹會否回落？市場無數人希望未卜先知，趨吉避凶，不勞而獲。但即使能知三日事，是否就能富貴千萬年？給你預早看到明天的《信報》，是否就發達？恐怕未必。

《黑天鵝》作者Nassim Nicholas Taleb曾預言：「提早一天知道新聞，保證你一年內破產。」早前就真的有人做實驗，結果證明Taleb是對的！未卜先知近乎無用，還有不少人會破產。研究結果和常識相悖，為什麼？

1000萬投資5年 買什麼好？ - 李聲揚

2024年9月20日 - 信報

比特幣21個、黃金490盎斯、美股標普指數ETF（SPY）2300股、盈富基金552500股、定期存款1000萬元、美國長債ETF（TLT）12800股、兩個將軍澳新都城高層兩房單位。以上資產，現在都值1000萬元左右。5年後，何者最值錢？什麼最不值錢？

三款「搵笨ETF」，愈多花臣愈伏 - 李聲揚

2024年9月6日 - 信報

問讀者一個問題：假設你是個只買美股標普500指數ETF（SPY）的投資者，但又經常擔心股災。某一日，你遇上投資精靈，它說願意「保你平安」，將來所有年份虧損都可全數「包底」。也就是說，無論明年標指跌20%或者50%也好，你是零回報，不會有任何損失。然而世上無免費午餐，精靈開的條件是：以後每年，你最多只能獲得10%回報，多餘的就由精靈「袋袋平安」。換言之，明年標指升20%甚至50%，你都只能賺取10%回報。

這筆和精靈的交易是否划算？讀者可以猜猜，文中會有答案。

早前《經濟學人》一篇文章提到3類「搵笨ETF」（原文為「rip-off ETFs」），建議投資者不宜沾手。本文為讀者介紹一下這些「搵笨ETF」，以及它們的「伏位」。

香港人真的很富貴 - 李聲揚

2024年7月19日 - 信報

瑞銀新一份全球財富報告出爐，香港網友最關心的當然是「每10個香港人就有1個是百萬（美元）富翁」，香港成年人的人均財富值位居全球第三。該報告的看點甚多，筆者想討論一下香港的「貧富懸殊」問題。先說結論：香港「貧富懸殊」可能嚴重，若只計金字塔的中高端層級，仍有大量上級中產及低級富豪，原來香港人真的十分有錢！

日本學生為何抗拒海外升學 - 李聲揚

2024年7月5日 - 信報

早前日皇德仁訪問英國，回到母校牛津大學參觀。德仁提到，「希望日本年輕人可以到海外留學、向世界學習」，部分日本網民卻認為此建議相當「離地」。現實是日本新一代到海外升學的意欲極低，不少日本人近年也無意外遊，當中固然有文化因素，但更重要是經濟因素。很多日本人不出國，並非「不為」，着實「不能」。

現在只有約4%日本學生在海外留學，比例是多年來新低。留學海外的日本學生人數下跌，固然是因為少子化，整體學童人口在急速減少。此外，即使不講現實只講意欲，也只有約三成的日本學生希望到海外升學；社會文化相近的南韓則有差不多七成。

做YouTuber風光不再恐掀逃亡潮 - 李聲揚

2024年4月26日 - 信報

網絡紅人Brain Cha的名句：「唔鍾意，Quit YouTube囉！」暫時未見觀眾離開YouTube（YT），但不少創作內容的YouTuber卻開始離開YT，甚至有評論預期今年會出現YouTuber逃亡潮，何解？講到尾，世間很多煩惱都源自利益分不勻。創作者發現付出多、收入少，競爭又激烈，自然有人拒絕再玩。

曾幾何時，新一代頗熱中做藝人和YouTuber，不想上班，甚至有人辭職「追夢」。坊間說YouTuber「好好搵」，真的嗎？人們只看到某人名成利就，忽略了背後成千上萬的失敗個案。說「慘過乞食」略為誇張，不少YouTuber收入低過最低工資卻是事實。

諾獎得主解釋六合彩心理學 - 李聲揚

2024年4月12日 - 信報

4月初「美國六合彩」強力球（Powerball）攪珠，中獎者「一注獨贏」捧走獎金13億美元。數據顯示，去年每名美國人平均花費300美元買彩票。明明彩票是負和遊戲（negative sum game），所有人的預期平均回報都是負數，為何大家仍趨之若鶩？日前辭世的諾貝爾經濟學獎得主、「行為經濟學之父」卡內曼（Daniel Kahneman）曾作出很「到肉」的解說，一言以蔽之：「他們買的是幻想。」筆者忠告，想脫貧的話，買股票比買彩票實際。

收入愈低 愈重注「買幻想」

美國人去年在彩票上投入1000億美元，此銀碼大過花費在體育、電影、書本及演唱會的總和。若彩票行業是單一公司，利潤可以打入美國排名榜前十位。