探內捲本質，燒錢又何妨 - 涂國彬

2025年8月16日 - 信報

過去十多年，美股大漲有理，這邊落後也有原因。便宜多時，就欠觸發點。隨着年初DeepSeek橫空面世，股市真正重估，一切便不一樣了。自我實現預言的威力在於不鳴則已，一鳴驚人，賺錢經驗吸引更多參與，之後DeepSeek是否依然強勁，已經未必重要，甚至未必再限買人工智能科技概念。

事實上，4月關稅戰一役，全球股市大跌，之後低位緩步向上，過程中已不限於上述板塊，新股也好，新消費也好，大盤指數其次，反而更持久。不再聚焦股指，炒股不炒市，賺錢經驗複製，更多人重投股場。美中不足者，當前一大局限：內捲。

美以關稅為手段，促中國經濟轉型 - 辛思維

2025年8月2日 - 信報

中美近日展開第三輪貿易談判，雖未達成最終的協議，但有趣的是一些報道指出，美國向中國提出一個特別的要求，便是在「十五五」規劃中，將經濟結構向消費型經濟體轉變。其實，中國自己近年亦一直在促內需，但發展速度並不理想。美國提出的到底只是一個善意的建議，還是另有陰謀，值得好好細味。

淘多多打殘日本城 - 寧思雋

2025年7月17日 - 信報

近日多間日本城裝修，惹起全線執笠疑雲。母公司國際家居零售強調市場傳言及猜測的內容與事實完全不符，公司財務狀況穩健，流動性非常健康，持續保持盈利。不過，該公司也發出盈警，預期截至今年4月底的財政年度，純利將會「腰斬」，按年下跌超過一半。雖然日本城仍未執笠，營運上面對嚴峻挑戰卻顯而易見。

從「2蚊搭車」到「2蚊食飯」 - 高天佑

2025年7月15日 - 信報

在香港，長者可用2元乘搭公共交通工具；而在內地，2元（人民幣．下同）或許足夠食一餐飯。話說「2元餐飲」熱潮近日在內地冒起，例如2元一串燒烤、2元一個麵包、2元一杯奶茶等等。與此同時，阿里巴巴旗下餓了麼和美團於周末繼續大派「外賣紅包」，讓用戶享受「零元購」、「食免費餐」。有網民實測發現，現在解決一日三餐，平均每餐只需花費2元左右。但長遠而言，「2蚊食飯」趨勢對於民眾和經濟的健康恐怕皆非好消息。

拼多多「災情」揭香港電商死穴 - 高天佑

2025年7月11日 - 信報

近日本港各區商場都有大排長龍情況，不少街坊動輒要排隊苦候三四小時，他們並非搶購Labubu或CHIIKAWA精品，卻只為提取拼多多電商貨件。上網購物原本為了節省時間，現在卻要「排隊4粒鐘取貨」，似乎有點本末倒置。這種異常情況背後，突顯本港電商行業一大「死穴」，就是物流人力成本高昂，若要做到點對點送貨上門，就不可能兼顧「平、靚、快」三大優勢，除非引入廉價外勞或者實現機械人送貨。

穩定幣「走資」第一大案 - 高天佑

2025年7月7日 - 信報

穩定幣概念炙手可熱，卻引起監管上的疑慮。內地近日便爆出涉及穩定幣走資的第一大案，一個名為「鑫慷嘉」的平台，利用杜拜石油、大數據、USDT穩定幣等諸多概念，再加上日息2厘招徠，導致多達200萬會員淪為苦主，涉款130億元人民幣。相較於同類型龐氏騙局，這單案最特別之處是騙徒要求所有會員使用USDT「入金」，借助穩定幣的自由流通、去中心化特色，輕易把巨款調到海外，令執法當局難以追查。

「Espresso加橙汁」奇招抵禦零售寒冬？ - 梁天卓

2025年6月26日 - 信報

財政司司長陳茂波近日接受本地傳媒訪問時談到香港零售業困境，惹來不少討論。引發網民最多揶揄的，是他提到要勇於創新，並舉例「Espresso加橙汁」作為新產品概念。不少人批評這類建議離地、無助振興業界。然而，如果拋開比喻本身的可笑與否，他背後的經濟邏輯其實不無道理。

深圳成本低　港商家難撐

陳茂波說：「香港和內地的經營成本並不一樣，『鬥平』未必是出路。」這一句說話就指出了香港零售業當前最核心的挑戰。近年愈來愈多港人選擇北上消費，從周末掃貨、食飯、按摩、理髮到大型節日的家庭活動，不少人寧願花一個鐘頭過關，也不在本地消費。原因並不複雜，因為內地消費品的價格遠低於香港。

Pop Mart完勝迪士尼有何秘訣 - 姚穎謙

2025年5月24日 - 信報

文化重要但虛幻！在一個群體中，共同擁有的價值觀、信仰、習俗、行為模式等，就是文化；潮流文化作為文化的一部分，受傳統文化制約並反饋影響傳統文化，例如Harry Potter魔化法學院建於中世紀古堡、運動品牌李寧配合中國風文化。傳統文化是根本，潮流文化是枝葉，文化強，則潮流文化強，反之亦然。

特朗普治下的美國，國民有苦難言。日前便上演了在橢圓形辦公室以白人遭種族清洗為題「突襲」南非總統的鬧劇（BBC已證明指控為假，事故發生在剛果，不是南非），又因「護猶不力」而迫使哈佛大學驅逐國際生，在校的國際生須立即轉校。由於哥大也面對同樣指控，常春藤大學和其他名校都人心惶惶。

美元霸權的危機──畢竟大江東流去 - 蔡金強

2025年4月17日 - 信報

老實說，最近幾星期對所有金融從業人員都是一種折磨，每天都見證無數歷史，連做夢都夢到美國總統特朗普和關稅。受夠了，大家的投資策略就是減倉觀望，避免跟車太貼。最近，最讓我詫異的反而是債市和滙率的急跌。

蠢材，這不是一場貿易戰？ - 邵善波

2025年4月10日 - 信報

新上任的美國總統特朗普，月初宣布其對全球的關稅政策，影響的廣泛及深刻程度，遠遠超乎大家原來的估計。這衝擊令到全球的股票市場，包括華爾街的，全面大跌，而香港的跌幅是最大。中國對美國的舉措作出迅速的回應，對美國的入口貨品加徵同樣的34%關稅，特朗普也迅速聲言，會對中國的關稅再加50%。一場激烈的貿易戰似乎已經開始。

《經濟學人》嘲諷：美讓中國再次偉大

2025年4月5日 - 信報

美國總統特朗普日前把平均關稅大幅提升至上世紀三十年代以來最高水平，試圖重塑美國經濟，讓美國回復他心目中猶如十九世紀末時的繁榮。《經濟學人》（The Economist）最新一期封面以「美國如何讓中國再次偉大」（How America could end up making China great again）為題，狠批特朗普犯下現代史上最深刻、最有害、最不必要的經濟錯誤，同時給予中國天賜良機，來重塑亞洲的地緣政治及全球貿易關係。

比亞迪「閃充」5分鐘行駛400公里

2025年3月19日 - 信報

新能源汽車龍頭比亞迪周一發布新充電系統「超級e平台」及閃充電池，稱最高充電速度為1秒2公里，即汽車充電5分鐘便可暢行約400公里，董事長王傳福形容，其充電時間已和燃油車加油的時間一樣短，實現「油電同速」。

推「超級e平台」　追貼加油速度

券商及專家認為，比亞迪的新技術領先全行，並大幅收窄與燃油車加油速度的差距，有助集團未來進一步挑戰傳統燃油車的地位。

「促消費30條」暗藏股市密碼 - 高天佑

2025年3月18日 - 信報

中國繼續「放大招」救市，最新是中共中央、國務院於周日發布《提振消費專項行動方案》，合共30條具體內容，充滿「乾貨」，包括罕有地提及「多措並舉穩住股市」，還將之列為第二條內容，反映當局日益正視消費和股市之間「良性循環」關係。同時，該文件提出「促進生活服務消費」、「擴大文體旅遊消費」、「延伸汽車消費鏈條」、「強化信貸支持」等方向，均可能成為A股及港股市場短期內的「股市密碼」。

估值師眼中Labubu知識產權價值 - 陳曼藝

2025年3月18日 - 信報

Labubu，這隻長着尖耳、鋸齒牙、大眼睛的小精靈，自2015年由香港藝術家龍家昇（Kasing Lung）創作以來，已從童話書角色蛻變為全球收藏界的明星。2024年，南韓女團BLACKPINK成員Lisa手持Labubu玩偶的照片掀起熱潮，令其知名度暴漲。從泰國女星Araya Alberta Hargate到新加坡億萬富豪千金Kim Lim，Labubu成為潮流文化的象徵。那麼，是什麼推動Labubu的知識產權（IP）價值？作為估值師，我們該如何分析其關鍵驅動因素？讓我們探討。

中國消費五大趨勢，重塑市場格局 - 孫強

2025年3月18日 - 信報

當今中國消費領域，一場深刻的變革正悄然發生。我和同事們最近觀察到五大消費新趨勢，猶如五股洶湧的浪潮，正深刻地影響着消費行業的發展軌跡。

（一）國風消費

近年來，國風消費在各個領域全面開花，服飾、美妝、電影、遊戲均被國風元素所滲透。連西方飲食品類如漢堡包和咖啡，在融入國風元素後，於中國市場更加暢銷。比亞迪、華為、波司登、蒙牛、瑞幸咖啡、原神、毛戈平、泡泡瑪特等新一代中國企業，憑藉國風特色大放異彩，成為國風消費崛起的有力見證。

中國商飛倘獲認證，航空業或鼎足而三

2025年3月17日 - 信報

美國飛機製造商波音（Boeing）出事頻仍之際，中國商用飛機有限責任公司（COMAC）正摩拳擦掌，尋求拓展海外市場，儼然「敵退我進」。最新消息指出，越南民航局建議修改法規，承認中國的飛機設計和製造認證與美國標準相當。假如此說屬實，意味着中國商飛可憑越南作為跳板，進軍國際市場，前景十分光明。

中國五招反制關稅戰 - 高天佑

2025年3月5日 - 信報

美國總統特朗普宣布正式落實對中國、加拿大及墨西哥加徵關稅，姑勿論今次措施會否再次「彈出又彈入」，但在未來三四年，由美國掀起的關稅戰勢必是揮之不去的陰霾。從中國角度看，當局主要有五種招數可以作出反制，這五招很可能會同時使用，可望在一定程度上減輕衝擊。但與此同時，對中國來說，關稅戰可能只是新一輪中美經貿矛盾的揭幕，更大的威脅恐將來自「科技制裁」。

全球化逆轉，「雁行模式」現新詮釋 - 鄧希煒、龍淑儀、劉貝寧

2025年2月19日 - 信報

由日本經濟學家赤松要（Kaname Akamatsu）在1930年代提出的「雁行理論」（Flying Geese Paradigm），描述東亞國家從勞動密集型製造業，向資本和技術密集型產業升級發展。雁行理論指出，作為「領頭雁」的日本率先完成工業化，並通過外國直接投資帶動其他國家發展，令東亞經濟形成了一種相互依存、梯度推進的產業分工體系，其結構有如天空中的雁群。此理論在二戰後幾十年的經濟實踐中得到驗證，日本企業全球擴張的策略不但塑造了東亞製造業的格局，也成為後來中國、南韓等國家企業全球化的範本。

習主席晤民企，力挺科技創新

2025年2月18日 - 信報

國家主席習近平時隔逾6年，再次出席民營企業座談會，他強調國家對民營經濟發展的基本方針政策將一以貫之堅持和落實，「不能變，也不會變」，又提到新時代新征程民營經濟發展「前景廣闊、大有可為」，廣大民營企業和民營企業家「大顯身手正當其時」。

任正非王傳福雷軍等6人發言

多名商界領袖參與本次會議，尤其眾多科企創辦人列席，華為創辦人任正非等6位民企負責人發言，阿里巴巴創辦人馬雲、騰訊主席馬化騰亦有出席，習近平有與馬雲等企業巨頭握手，惟不見百度和字節跳動代表身影。

座談會由全國政協主席王滬寧主持，國務院總理李強、國務院副總理丁薛祥出席。參會的民企涵蓋不同行業，除食品飲料、電器等傳統企業，位坐前排的與會代表大多數來自互聯網、半導體、人工智能、新能源汽車等新興行業。

中國商界極限內捲打天下 - 寧思雋

2025年2月12日 - 信報

喜茶日前暫停特許經營的加盟店申請，指出新茶飲行業的數字遊戲已經走到盡頭，「無意義的價格、營收、規模內捲正嚴重消耗用戶對新茶飲的喜愛」，門店規模盲目擴張，導致行業陷入同質化競爭及門店過剩，認為只會對合夥人造成傷害，強調喜茶不做低價內捲，不玩數字遊戲，「回歸用戶與品牌」。