2025年3月31日 - 信報
正如本欄上周在〈京東撩交打 王維基中計〉一文指出，京東近日來勢洶洶攻港插旗，斥重金在線上及線下大賣廣告，標榜其銷售的產品價格「平絕全港」。除了在網上「狙擊」HKTV，京東還在旺角的百老滙、豐澤等電器店門外掛起巨型廣告橫額，寫上「舖頭賣得貴，因為租金貴」、「兩層樓嘅電器舖，唔賣得貴點夠交租」之類字眼，「撩交打」意味極濃，亦反映該巨擘搶攻本港市場的決心有幾大。
事實上，京東堪稱為「財大氣粗」，該公司目前市值逾5000億港元，較HKTV（市值11.8億港元）高出逾400倍，雙方體積懸殊。京東截至去年底手持2414億元人民幣現金，而HKTV現金淨額約5.4億港元。換言之，京東只要用1%現金（約24億元人民幣）在香港市場「鬥燒錢」，HKTV恐怕便難以招架。
就像美團旗下Keeta憑着大派現金券、免運費優惠等「燒錢」招數，只用了不足一年時間，便成功擊敗熊貓（Foodpanda）和袋鼠（Deliveroo），極速成為本港外賣App龍頭，更把Deliveroo打到宣布撤出本港市場。京東現在照辦煮碗，擺明要搶走HKTVmall的市場地位，後者之勝算實在令人難以樂觀。
雖然京東在香港市場「也文也武」，但於大本營內地市場其實處境艱難，深陷捱打局面。長期以來，京東在內地是僅次於阿里巴巴的「電商二哥」，可是近年先後被拼多多、抖音電商超越。據內地科技媒體36氪統計，在2024年的內地電商市場，阿里、拼多多、抖音電商、京東的GMV（總銷售額）分別為8萬億、5.2萬億、3.5萬億、3.2萬億元人民幣。京東屈居「梗頸四」，市佔率約15%。
京東在內地市場逐漸「掉隊」，最主要與其市場定位有關，皆因京東向來主打中高端市場，銷售相對高價的品牌及貨色，並標榜優質的物流及售後服務，若按照2018年之前的「消費升級」趨勢，京東可望成為最大贏家。可惜事與願違，內地市場自2018年後上演「消費降級」，消費者追求「平替」（平價替代品）貨色，比以往更加注重節省一個幾毫錢，故此以「平」取勝的拼多多強勢崛起；同一時間，在「直播帶貨」潮流下，抖音電商亦異軍突起。
相比之下，京東的中高端定位顯得孤芳自賞，亦很難自降身價跟拼多多「鬥平鬥賤」。再者，該公司並不具備娛樂DNA，在「直播帶貨」戰場沒條件跟抖音比併。在此形勢下，難怪京東會丟掉「二哥」席位，先後被拼多多和抖音超越，兼且很難找到出路。
正因如此，京東老闆劉強東把國際市場視為該集團的增長希望，揚言要在海外「再造一個京東」，而本港市場正是京東「走出去」關鍵一步。由此亦能解釋，該集團為何斥重金在香港鋪天蓋地大賣廣告，貌似勢在必得、不容有失。
HKTV有機會賣盤或引入戰投
無論如何，鑑於京東和HKTV體積懸殊，前者倘決意「鬥燒錢」，後者勢必很難捱。但正所謂「敵人的敵人就是朋友」，HKTV背城借一，若想抵抗「進擊的巨人」，其中一招可能是跟阿里、拼多多、抖音等「京東的敵人」合作。
實際上，香港作為細小而開放的自由市場，HKTV雖然是本地網購一哥，其地位其實從來難言穩固，隨時都面對外敵進侵。值得留意，HKTV去年7月斥2.2億元回購1億股股份，讓以王維基為首的一致行動人持股量由約46%增至約52%。其後，HKTV上周又宣派38港仙特別股息，相當於27厘股息率。部分小股東早已猜測，王維基先後「收乾」HKTV的股本及現金，可能為下一步戰略行動鋪路，包括有機會賣盤或引入戰略投資者。
若在兩三年之前，沒有太多人會相信HKTV可能賣盤予中資或者引入中資股東，皆因該平台一大客源為「舊香港人」，貿然「變色」恐如自毀長城。不過，Deliveroo前車可鑑，袋鼠雖然聘請了林海峰、黃秋生等「貼地」的藝人擔任代言人，同樣瞄準「舊香港人」客源，可是事實證明，面對「現兜兜」補貼，消費者最終往往「本斥但大」（本想大聲斥責，但吸引力實在太大）。王維基其實也是「香港仔精神」代表人物，最重要是講求實際，if you can't beat them，或許倒不如join them？
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