2025年3月26日 - 信報
倉位要每季再平衡
事實上，我們無時無刻都應該量化地分析各種選擇，找出最優選項。投資組合而言，最少每3個月要再平衡一次，而工作/事業則應該最少每年思考一次：自己是否已經作出最佳決定？
不要以為思考事業決定與投資無關，認為無關的其實都忽視了機會成本的影響。大部分人的工作upside很有限，年收入基本上只能緩慢地線性增加，但會令自己缺乏時間管理閒置資金。當然，有小部分行業upside很大，短期內把所有時間投資進去亦無不可，例子有頂尖買方基金、傳統市場造市商、醫生等。
不管理閒置資金的話，會輸掉很多機會成本，減慢財富增長速度。以美股整體市場為例，名義年化回報約10%，去除通脹影響年化回報約7%一年。假如因為工作把資金完全閒置，以財富500萬元計算，即每年虧損約50萬元。
幣圈機會成本更高
當然，每人的風險承受能力不同，不是所有人都會100%投資股票。但是，最佳的投資組合始終需自己使用時間去優化，如果不顧自己的倉位、只管工作的話，機會成本極大。
在幣圈，機會成本可能更高。首先，要對加密資產有認識，才投資加密貨幣。其次，部分主流幣種都有閒置時的額外機會成本。以全球市值第二大的以太幣為例，它有質押（staking）回報，年化回報3%至4%。另外，市值首五大的幣安幣（BNB）有質押獲取新幣的Launchpool機會，同樣是機會成本。
至於筆者經常提及的資金費率套戥回報，是很多大戶用作基準的機會成本，年化回報15%左右。要較為安全地執行此策略，就要在不同交易所執行，分散違約風險。
要達到此目標，就要時間設置並管理各交易所，才能善用閒置資金。時間只分配到工作的話，很難令閒置資金產生回報。
閒置資金的簡單操作已經可以為你帶來可觀的被動回報，減少主動工作的時間。多花時間到賺取被動收入，可持續性更高，畢竟人無法永久靠勞力換取收入。
作者為造市商交易員、港大客席講師及專欄作家
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