閣下可有計過年均回報？ - 張公道

2010年10月9日 - 信報

投資股票，長期而言，年均回報有若干個百分比，方為正常或合格，是一個人人都想知道的問題。

坊間有不少財經刊物的廣告，標榜一位司機玩期指或期權，半年賺幾十萬元，另一位家庭主婦又賺20萬元等等的宣傳稿，讀後令人感慨良多。

據港交所（388）早前所做的研究，買賣衍生工具的散戶，九成都蝕錢。因此，長期計算下來，除非上述的司機及家庭主婦乃是用特殊材料製造，智力超群，否則縱然一時嫌到了錢，長玩下去輸錢的機會極高；此正如過澳門往娛樂場賭錢，一兩次可能贏大錢，但長賭必輸。

即使只玩股票，不涉足衍生工具，散戶玩股票也是六七成輸錢，只得三四成打和或贏錢。若然閣下計算後，發覺打和，已經是屬於優勝的少數。

然則，在賺錢的一群中，每年回報有若干？這個問題非常難答，一方面不少人根本無做統計，連賺蝕也不清楚。

即使有做統計，很多人亦不知道怎樣計算年均回報（是複利計算那一種）。

另一方面，很多人不喜歡透露投資的成績，而由於涉及私隱，即使熟朋友，亦不方便詢問，因此上述問題答案難求。

區區有一位相識二十多年的朋友，此君於本港一間上市的大公司工作近三十年，長期有買賣股票，亦間中會炒炒樓。早些時於飯局談起投資的成績，個人不揣冒眛，問他有否計過年均回報如何。他答得非常爽快，為7%。

個人又於刊物讀到一位較年輕的股民的文章，其年齡應為三十許，此人也甚為老實（從其文章一貫的風格可推想而知），亦披露股票的年均回報為7%，非常巧合。

讀者諸君一定會問，那麼張公道的年均回報是多少%？答案是，個人並無做實際的統計，但戶口的結餘總算有增長，而且最近二十年能避過大屠殺，相信年均回報有10%，但不及15%。