2025年4月12日 - 信報
今有特朗普，自號「關稅人」，打算順手一刀破殘局，關稅作刀，把困擾美國所有難題，一筆勾銷。
美國上周公布關稅詳情所依據一方程式，近期有大量解讀，不贅。明知衝着各地對美國貿易逆差（貨物計）而來，擺明車馬，可不是各地對美國施加關稅在先，如今對等地加回去，哪來的對等Reciprocal？怎樣Reciprocate？
對等關稅 名不正言不順
名不正則言不順！說關稅可以，對等可不能亂說。當然，不是不可說，老哥口沒遮攔，想說什麼便說什麼，誰敢置喙？只是擺事實講道理，着實扭曲正常用法，須先正其名。不怕不識貨，最怕貨比貨，看看美國每出一個所謂對等關稅，中國旋即回敬，禮尚往來，奉陪到底。如此正常人正常心智正常用法，才是對等的意思，對不對？
也許大家不介意用字，但用字反映思維清晰和嚴謹程度。也罷，就不拘小節，但說大方向，可也馬虎不得。美國莫財人人知，為財政黑洞動干戈難免，這點本欄多次為文，亦不贅。惟有一點留意，哈佛經濟學博士去年11月大書41頁紙，準備為白宮新主人出謀獻策，洋洋灑灑，藉關稅手段，逼各地扭轉多年做法，當中認為美方擔任世界警察和提供美元作為儲備貨幣，兩者俱為維持秩序的服務，免費給大家享用，太不公平，如今要收費，順手附上五大支付方式。
這可有趣。不是大家忘恩負義恩將仇報，但誰要求過美國當世界警察？勉強計，可是當年邱吉爾，到美國國會訴說其母為美國人，望動之以情，美國人顧念兄弟情誼，幫幫忙。可當年羅斯福可做的，也許就真只是那麼多，沒馬上派兵，連少量物資，也只透過加拿大騎兵經大西洋海路運送。須知當年德國潛艇擊沉多少來往大西洋的英國商船，為的是斷其物資。
上述方法，可行性之低，可想而知。不過，羅斯福自有難處，何況聞說早已截聽破解日軍密碼，但詐不知，才可誘使日軍炸珍珠港，方能名正言順參戰，用心良苦，倒也怪他不得。
世界警察攞着數 跟班眼開眼閉
說遠了。近幾十年，誰想美國當世界警察？不計荷里活電影！大家感謝二戰後美國為世界和平貢獻，尤其東西方冷戰，歐美陣營哪有能力不靠美國而抗衡蘇聯？
儘管如此，同樣人所共知，美國要風得風，要雨得雨，如入無人之境，盟友哪敢不支持？國際舞台上，可投票的固然支持；其他明裏暗裏交易，明知美國拿大份利益，甚至橫衝直撞如《警察故事》成龍飾演的陳警官上身，影響西方盟友安危或利益，大家都忍一忍，隻眼開隻眼閉，那不是如今被當成傍友跟班食客擦鞋仔對美國的回報嗎？
正常人都可想像。八九十年代，本港影視娛樂界輝煌年代，明星賺錢容易，但也花得像流水。跟大哥大姐開工搵食的，除本身薪水外，往往有其他好處，跟出跟入吃喝玩樂，當然有大食大，大明星買單。
難道大明星計較，當日我代支，既往不咎，但如今要夾錢，不能白吃白喝。若你是明星身邊工作人員，作何感想？出入有排場，代為打點，為你叫好，要面子有面子，當然有代價，可不是白吃白喝，都是服務，對不對？甚至更進一步，會否有同事疲憊不堪，其實早想收工，不想再流連夜店陪飲陪食？同樣道理，有多少人其實不想美國當世界警察久矣？
換言之，就提供世界警察服務而言，不是沒有貢獻，但真的明碼實價收費，是否屬於雙重徵費？人家提供明裏暗裏非金錢服務都不計在內？抑或只是高利貸業者格言，當給利息而已？
至於提供美元作為儲備貨幣角色，所以要收費，論點同樣奇怪。沒有貨幣的年代，以物易物，當然不方便，皆因交易雙方不易剛好希望收取對方手上東西，故難達成交易。交易費用有否方法降低？有，用貨幣，即是社會上普遍被接受為交易媒介的工具，可能是貝殼，可能是寶石，可能是牛羊僕人，可能是黃金白銀，可能是紙幣，可能是硬幣，甚至今時今日，沒有物理形體而只有一串數字的加密貨幣，不一而足。
收美元也有罪？
有了貨幣，物質水平低、收入也低的亞洲地區，勞動力相對多，自然不太值錢，就做勞力密集，賣給美國人。美國人賣的許是太高科技，亞洲人並非人人買得起，結果，亞洲賣給美國很多貨物，美國賣給亞洲很少貨物，一來一回，美國人只能付美鈔。美鈔作為美國法定貨幣，講個信字，In God We Trust，收下來，看看下次跟其他地方交易，就用美鈔去買。這是最基本理由，沒道理美國人未有以物易物只願付鈔給亞洲人，連人家收美元也有罪吧？
當然，後來很多人，不只賣貨收美金，也有一大堆美金花也花不到，或不想花，或不敢花，或不肯花，總之要有出路，於是貸回給美國人去，即買美債，成了美國政府債主。以此觀之，何以又要收費？
誠然，美元作為全球儲備貨幣，減低全球各地交易費用，效果一如貨幣減低以物易物的交易費用，但即使如此，人家不是沒代價的。打從金本位制取消後，同一單位美元，以往買多少黃金或土地，如今呢？美元貶值，願打願捱，人家照收美元，照儲起來，照買美債，但不是沒代價，代價就是持有愈久，通脹之下，實質購買力損耗愈大。這一點，買賣雙方，以至供應美元的央行、制定財金政策的所有人，無人不知。你情我願，何以看作是人家白拿好處？
智囊所說的公共財（Public Goods），經濟學故老相傳容易被搭便車走數，但不是沒有明顯收錢例子，高斯（Ronald H. Coase）實證研究有私營燈塔等，即為一例。惟莫財一回事，問人家拿錢，須得合情合理，並非發窮惡便可。老子《道德經》曰：「以正治國，以奇用兵，以無事取天下。」看來，如今美國打算是以奇治國了。
作者為永豐金融資產管理董事總經理，證監會持牌人士
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