2025年1月16日 - 信報
但有一個趨勢，投行本來有分香港招募員工與內地外派兩種模式，香港招募的員工普遍薪金較高，因為本來投行在香港代表筍工，就算現時經濟環境比不上以前，其工資亦較入息中位數高出多倍；惟在內地，由於平均工資較低，就算外派來香港，多數也比不上香港招募員工的薪酬，形成一個奇怪現象，可能連CEO的人工也比不上前線王牌銷售人員，這種情況會產生問題。人工的差異一定要以工作表現去彌補，否則長遠來講，增加內地外派人員是大勢所趨，因為企業都會計算成本，後果就是整體工資呈下降趨勢。
國內的人力資源極多，尤其是IPO在A股基本暫停之後，投行無事可幹，港股IPO變成重點業務，傾全國的人力資源做港股市場，自然要幾捲有幾捲。筆者相信，以現時的政策和人力投入是會成功的，唯一問題是能否開放通道，讓人民幣資金可以出境投資。
港IPO終須靠國內資金
要谷起香港的IPO市場，如果允許人民幣自由出境，自然會有集資額，尤其是A股來港H股上市，在內地難以發新股的大環境下，對企業有吸引力。問題是要在香港籌集幾十億美元並非易事，現時很多外資對中國概念都不買單，尤其是歐美基金，因受制於制裁名單及中國經濟增速放緩，對港股都缺乏興趣。取而代之是需要吸引中東資金，但要吃得下如此巨大的訂單，絕非易事，歸根究柢還是要靠國內資金支持，所以出境通道是決定香港金融業興旺的關鍵。
香港另一個目標是成為家族辦公室中心，筆者相信未來中國的富裕家族將會佔據全球商業社會重要地位，問題在於富裕家族的財富大部分在內地，如何出境到香港建立家族辦公室？以紅籌架構啟動IPO然後退出部分持股，看來是建立家族辦公室財富的首要條件，還有一種情景，就是內地放寬家族辦公室滙款到境外的限制，但這種情況發生的可能性不高，別要抱太高的期望。
未來香港的金融從業員除了面對中美地緣政治因素，還要面臨國內無窮無盡的競爭，需要找到自身定位，至少在比較香港本土招聘和內地招聘的員工時，還有英語優勢及理解香港合規風控的需求，如果未能保持獨特性，在人工價錢競爭上將處於劣勢，長遠在香港會愈來愈少本土長大的銀行家。
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