2024年11月5日 - 信報
回歸傳統模式 難敵大行
金管局有意「鬆章」虛銀，藉此證明早年發虛銀牌照有其必要，然而，虛銀業務與傳統銀行愈類近，商業定位就愈尷尬：對客戶來說，既然傳統大銀行跟虛銀都有提供類似的服務，何必要選個小的？
虛銀國外傳入，外國人口密度較低，銀行服務落後很早關門，用戶難以使用。智能手機及4G帶動虛銀出現，容許用戶足不出戶就能24/7理財，快速累積用戶。金管局把這套業務模式原封不動地照搬到香港，推動虛銀發展，問題是香港作為國際金融中心，金融銀行業基建發達，各家銀行都推出自家手機Apps，而且人口密度高，各大銀行也願意投資分行及自動櫃員機，高峰時更像極了便利店，「梗有一間喺左近」，虛銀的吸引力自然大減。
不過，香港人精於計算，只要給予他們較高的息率，也會吸引個別新客轉用。據金管局統計，虛銀的總客戶存款由2020年中的33億元，增加至2023年底的375億元，3年半時間升幅超過10倍。
看似增長迅速，但如果以當時整個香港總存款金額16.2萬億元計，8間虛銀的存款額加在一起，也僅佔香港總存款額約0.23%，足見其「雷聲大，雨點小」。
縱使虛銀之一的眾安銀行（ZA bank）稱，今年7月首次實現單月轉虧為盈，但必須留意，賺錢原因是基於規模效應，抑或只是「順應天意」？眾所周知，過去兩年全球因高通脹環境，各地央行出現激烈的加息周期，而銀行業普遍受惠加息帶來的淨息差收入上升。
例如英國虛銀Monzo，截至今年3月底財政年度首次錄得全年盈利，其中利息收入便急增超過1.6倍；管理層不違言利息收入上升，與英國基準利率過去一年由4厘增至5.25厘有關。隨着美國開始減息，虛銀要保持利潤將更具挑戰。
牌照價值升 股東可套利
當金管局把虛銀拆牆鬆綁，變成以「網上」為主經營銀行業務時，意味本身有傳統銀行入股的虛銀，在一定程度上構成直接競爭，股東如何分配各自的利益，以及避開利益衝突，也須費腦筋處理。
金管局的做法雖然令虛銀業務定位變得不清晰，但對股東來說，始終是一件好事，畢竟虛銀業務愈像傳統銀行，銀行牌照的預期價值便水漲船高。只要內地及香港經濟復蘇，有金主願意高價收購香港銀行牌照，股東們蝕頭賺尾，或許最終有不俗回報！
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