愈睇愈恐怖

2011年8月19日 - 信報

若然凱恩斯（John Maynard Keynes）在世，被問到歐豬債彈會唔會爆、美國經濟會唔會進入雙衰甚至滯脹的話，可能會借選美理論「點醒」財Q，「會」抑或「唔會」的結果並唔重要，皆因毋須以個人的主觀認知去猜測，答案經已寫在基金大戶的一舉一動上。

究竟何謂選美理論？炒股、炒期貨有一手的凱恩斯，將投機心得化作香港小姐選美的競猜遊戲，成功猜中邊一位佳麗奪冠的話，就可以中獎。大師認為要猜出冠軍佳麗的關鍵，不在於主觀認為邊一位最靚，技巧是猜出評審的口味以及眼光，掌握評審的選美傾向，以及投票行為才是訣竅。

與其猜測債彈會唔會爆、雙衰會唔會出現，不如睇睇基金大戶有什麼傾向、一舉一動又是什麼。

面對費城聯邦製造業景氣判斷指數急跌至負30.7、新申領失業人數重上40萬人、成屋銷售下跌3.5%以及通脹升溫等連串駭人數據，基金大戶一舉一動，財Q愈睇愈恐怖，2年期美債孳息跌至0.18厘以及黃金升穿1800美元仍然「爭崩頭」，歐美股市瀉完再瀉……。

除了基金大戶避險，歐洲以及美國銀行的避險情緒同樣高漲，反映銀行資金緊張實況、銀行間願意拆借資金風險評估的3個月歐羅銀行同業拆息（Euribor）與隔夜利率掉期（OIS）息差（Spread）再次擴闊至66.5點子，而3個月美元銀行同業拆息（Libor）與OIS的息差則升至20.48的一年高位，基金大戶、銀行賓卡都話畀大家知要避險嘅時候，你去入市「撈底」？

可能問凱恩斯的問題要轉一轉：刻下的經濟蕭條仲可唔可以用凱恩斯理論去扭轉？（1929年爆發的大蕭條，坊間認為最終依靠凱恩斯提倡擴大社會以及個人開支，即變相政府赤字預算去拯救，奏效與否至今眾說紛紜，加上歐美債務問題嚴重難推赤字預算）

財Q執筆之際，歐美股市瀉過不停，除非美股收市倒升帶挈港股繼續反彈，否則「信號」系統內多個短線指標大有機會再度轉差，特別是反映3天線高於18天線的短線指標，以及反映弱勢股沽壓的弱勢股指數有機會出現調頭逆轉。

若然今天短線指標，由噚日的19.5%調頭回落，意味近期嘅反彈有機會告一段落，財Q會考慮是否沽出截至噚日仍有微利的電視廣播（511）。