格羅斯估美元再跌20%，港元勢走弱，通脹料惡化 - 張聞文、江凱妮、楊曦、陳王珍

2010年11月3日 - 信報

QE2規模明日凌晨將揭曉，有「債王」之稱的太平洋投資管理公司（Pimco）聯席投資總監格羅斯（Bill Gross）預期，美元有可能再跌二成。美元持續貶值，與之掛鈎的港元必遭池魚之殃；加之人民幣將走強，熱錢更伺機源源流入本港，推高本地資產價格，樓股將維持大漲小回格局，在嚴峻的輸入通脹下，物價料將節節上升，升斗市民最受苦。

格羅斯昨天發出警告，若聯儲局繼續推出非傳統的寬鬆貨幣政策，未來數年美元滙價有可能下跌20%。他說，當聯儲局大印以萬億計的銀紙，進入市場後，全球美元供應增加，這將令美元貶值。

百物騰貴租金升

他表示，QE2不僅製造出更多美元，還會降低美元資產回報率，令外國投資者不願以現時的模式及滙率持有美元。他認為，某程度上，美元下跌正是美國財政部及聯儲局的目的，因為這是尋求全球經濟重獲平衡的必要條件，但由於美元仍是全球最主要外滙儲備貨幣，此舉會導致市場震盪。

美元持續走弱，港元又無法發揮調整機制，令本港資產價格節節上升，租金高企加大通脹壓力，今年以來，本港零售市場可謂百物騰貴，市民生活和置業負擔齊增，早已怨聲載道。星展銀行高級經濟師梁兆基表示，本港樓市熾熱，令租金居高不下，商舖營運成本難免升高，轉嫁至消費品價格進一步上升。

明年通脹料達4%

政府統計處數字顯示，今年首九個月的零售業總銷貨價值上升17.9%，而總銷貨數量則上升15%，零售值增長均快於零售量，差距接近3個百分點，反映出零售價格升勢持續。同時，在市民每日必須的蔬菜、生果銷售值方面，首9個月按年升2.6%，9月份增幅卻躍至9%高位，同月銷貨量增長仍在2.7%低位，與民生有關的貨品通脹壓力不斷增加。

渣打預期，本港今、明兩年的通脹率分別為2.5%和4%。渣打集團（香港）經濟師徐天佑指出，明年通脹主要由租金帶動，反映今年樓價向上對租金上升的壓力（至於人民幣升值令內地進口食品價格上升，將不足以拉高通脹，原因是其在一籃子貨品所佔分額只有約4%。）

昨天，格羅斯鼓勵美國人增加投資海外，轉投新興國家，以尋找增長機會。事實上，香港背靠經濟強勁增長的新興市場內地，年內資金流入一直持續，徐天佑認為，由於亞洲的利率相對較高，加上經濟基本因素較理想，美國量寬措施產生的新資金無可避免流入亞洲，區內樓價和股市再向上已無可避免。

他續指出，倘若本港的樓價和成交量繼續飆升，會刺激政府採取一些針對性的措施，避免樓市過熱，例如再度收緊按揭貸款、增加供應以緩和市場對樓價上市的預期。

不過，滙豐環球研究大中華區經濟師敦浩莊則認為，如果次輪量寬的規模為該行預期的5000億美元，對香港經濟的即時影響將有限，因市場已消化；此外，由於第二輪量寬的規模較2008年首次量寬的規模為小，相對減低龐大資金流入香港的機會，唯本港寬鬆的貨幣政策環境將持續較長時間。